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6月14日，星期三，今天的早班车，我们聊一下昨天降息，社融以及美国CPI数据公布的影响。

昨天的走势与我们预判的基本一致，短期企稳偏强运行。

昨天上午，央行公开市场操作利率宣布降息10个基点，有利于刺激经济增长，融资成本降低、鼓励投资和消费，并增加市场流动性，这个提振了市场信心。

这个消息使得期货翻红上涨，预计在6月20日公布的LRP利率也会有非对称的降息，昨天白天的上涨跟这条消息有很大的关系。

在昨天下午16:00，央行公布了社融及M2数据，M2同比增长11.6%，预期12%，前值12.4%；5月社融存量规模为361.51万亿，同比增长9.5%，预期9.8%，前值10%，社融与M2都出现了0.5以上的下滑，其中对实体经济发放人民币贷款增加1.22万亿，同比少增6173亿元，

可以看到，5月份无论是M2，还是社融规模都出现了增速下滑，不及预期。

我总结本次的社融及信贷数据有四个特征：

1、信贷投放速度放缓；

2、企业债券融资减少；

3、政府债券融资同比少增，对社融形成拖累；

4、M2和M1同比增速双双回落。

我们从细项看，居民、企业、政府的融资额均有下降，其中政府债券融资的减少幅度整个拖累了社融，少了5011亿元。这其中有一点好的地方就是我们看到居民中长期贷款相对增长了，增长了1684亿元，虽然增加的不多，但也是增加了，说明居民贷款买房的意愿有些增强。

本次偏弱的金融数据表明实体融资需求不足，说明上层已经意识到了，当前社会上并不是缺钱，而且缺贷款的人，大家的意愿不强，光放水作用不明显，马儿不喝水才是问题的症结，现在在解决马儿喝水的问题。这次社融M2的降低，并且降息，就是这个意思。

这个数据与此前发布的低于预期的PMI数据、偏低的物价数据和出口数据所表征的意思一致，均指向经济修复速度放缓。

我个人认为社融不及预期的利空因素在前期的盘面中已经有所计价，所以对盘面影响较小。

昨天还有一个重要的数据公布了，那就是5月份的美国通胀降温超预期，CPI同比增长4%，创两年多来最低增幅，这个数据为美联储再加息一年多后暂停加息提供了理由。

我们都知道，美联储的货币政策调整有较强的数据依赖性，根据数据来制定决策货币政策，美国5月CPI同比上升4%，连续第11次下降，为2021年3月以来最小同比涨幅，预期4.1%，前值4.9%，包括美联储最爱的数据，“超级核心通胀”（就是剔除住房的核心服务通胀）同比增速降至4.6%，符合预期，也创了2022年3月以来最低。这个数据对于资本市场来说，极大的提振了市场信心。

数据公布后，美国国债收益率下跌，交易员降低了本周加息的可能性，美股期货短线上扬，美元指数短线下挫超20基点。

我们之前聊过，当前国内黑色系的走势受国际资本市场的走势影响大，特别是美元指数的走势，黑色系是与之负相关的。

对于本周的走势，我个人认为仍然会维持企稳偏强的走势，这个趋势还会延续下去，但是中长期后市并不看好，中长期仍然坚定的看下行。

此轮钢价的反弹主要与宏观情绪转向和资本炒作有关，市场跟随国际资本市场的走势波动，造成成本支撑强，并对后期国内政策有较强预期，但行业基本面并未发生明显的好转，全球制造业PMI也处于弱势运行状态，国内房地产和基建的投资并没有明显好转。短期可以参与，长期我们还要关注本质的东西。